EMZ Partners a déjà sécurisé plus de 600 M€ pour son 8ème fonds
Capital Finance

En quête de 750 M€, le nouveau véhicule de l’ex-Euromezzanine vient également de prendre une participation dans le groupe familial de services aux entreprises Onet.

Le fundraising pourrait être définitivement bouclé dès le courant de cet été. Et EMZ 8 s’approche visiblement à grands pas de cet objectif. En quête de 750 M€, le nouveau
véhicule d’EMZ Partners a déjà, selon nos informations, franchi le cap des 600 M€ de souscriptions, à l’occasion de son premier closing. Une étape que la société de gestion a atteinte grâce au concours d’une solide base d’investisseurs français et européens. EMZ Partners aurait par exemple récolté le soutien de la Caisse des Dépôts, de CNP Assurances et d’Allianz… sans oublier la présence de BNP Paribas, en tant que l’un de ses souscripteurs les plus importants. Rappelons que la banque de la rue d’Antin cultive des relations de longue date avec l’équipe, puisqu’elle en a été l’un des deux sponsors (avec Natixis), à ses
débuts.

Le huitième véhicule d’EMZ Partners prendra la suite d’un fonds qui avait engrangé 695 M€ en 2014. Il confirmera la diversification que l’ex-Euromezzanine a opérée de manière
frappante dans sa stratégie, depuis la fin des années 2000. Comme son prédécesseur, EMZ 8 ne devrait consacrer que 20 % de ses interventions à des participations en mezzanine dans des schémas classiques de LBO majoritaire. Le cinquième fonds d’EMZ Partners – qui avait investi ses 660 M€ entre 2005 et 2008 – dépendait, quant à lui, à 80 % de ce type de dossier. Le nouveau véhicule se concentrera donc, de manière très largement majoritaire, sur des opérations dite « management sponsored », où il s’engagera en fonds propres (comme actionnaire minoritaire) et/ou en obligations subordonnées. Là aussi, son action prolongera celle d’EMZ 7, qui avait fait la part belle à des financements livrés à des sociétés pour leur croissance, mais aussi à des opérations de recomposition actionnariale donnant ou confortant le contrôle d’une équipe de dirigeants ou d’une famille.

Onet : sortie de FFP
EMZ 8 s’est déjà donné une première occasion de se distinguer. Le fonds vient effectivement de prendre une participation minoritaire dans Onet, aux côtés de son
prédécesseur – qui a pu clore, pour l’occasion, sa période d’investissement. L’entrée d’EMZ Partners au capital du holding de tête du groupe familial marseillais permet ainsi la sortie de FFP – qui détenait encore quelque 11 % de ce poids lourds des services aux entreprises fort de 1,6 Md€ de chiffre d’affaires. Le holding coté de la famille Peugeot avait initialement investi 72 M€ dans ce dernier, en 2007. Cette prise de participation avait été réalisée sur fond de retrait de Bourse d’Onet et de sortie de l’une des branches de la famille fondatrice. Au début de 2016, FFP avait profité d’une réduction de capital du prestataire pour percevoir 45 M€ et abaisser sa participation (qui était alors de 22,4 %). L’opération finalisée lors de ces derniers jours lui permet d’encaisser un produit de cession supplémentaire de 48 M€.

Le tour de table d’Onet se répartit donc aujourd’hui entre EMZ Partners et la branche de la famille fondatrice toujours présente – et à la tête de laquelle figure Elisabeth Coquet-Reinier. L’investissement du fonds (qui avait déjà accompagné Atalian, dans le même secteur, il y a quelques années) survient au moment où le groupe souhaite poursuivre sa montée en puissance, en combinant conquête de l’international et élargissement de son offre de prestations. Depuis 2014, Onet a mis un pied à l’étranger en réalisant des acquisitions en Espagne, aux Etats-Unis et au Brésil. En parallèle, il a accéléré sa diversification au-delà des services de propreté. Le groupe familial aux 65 000 de collaborateurs cultive ainsi de solides positions dans des domaines tels que la sécurité, la logistique, l’accueil ou les services aéroportuaires… Et même dans le nucléaire, où Onet propose des services d’ingénierie et de maintenance.

Euromezzanine : Thierry Raiff, Charles Mercier, Nicolas Gautier • Conseils investisseur : financier : DC Advisory (Jean-Christophe Quiniou, Alexis Matheron) ; juridique : De Pardieu
Brocas Maffei (Jean-François Pourdieu) • Conseils cible : financier : Bucéphale Finance

(David Orban, Etienne Fourquet) ; juridique : Taj (Stéphanie Chatelon) ; due diligence
financière : KPMG